Sai cosa sono i CDS?

“Credit Suisse affonda sulle voci di un probabile default. Crollo dei CDS dell’istituto”

Qualche giorno fa ci siamo svegliati con questa notizia che ha fatto preoccupare tutti gli addetti ai lavori.

Ma cosa sono i CDS?

Sono tornati di moda?

Ne abbiamo sentito parlare durante la crisi del 2008 con il default di Lehman Brothers e poi durante quella dei bond governativi del 2011.

CDS è l’acronimo di ‘Credit Default Swap’ che, tradotto, significa letteralmente “scambio per fallimento del credito”.

Il CDS è un prodotto derivato.

Ma voglio analizzarlo qua brevemente.

La parola Swap (scambio) è la parola chiave; significa trasferimento del rischio di non incassare il credito a un altro soggetto.

I CDS sono dunque una sorta di assicurazione, pagata per proteggersi contro un evento di credito, come il fallimento o i mancati pagamenti periodici di un titolo.

Più un titolo è pericoloso, più si paga cara l’assicurazione.

Ti faccio un esempio pratico.

Quando si acquista un’auto noi l’assicuriamo e paghiamo un premio per questo.

Questo premio copre il rischio di incidenti e i danni ad altri veicoli e persone.

Più incidenti facciamo e più si alza il premio, al contrario, se non facciamo incidenti il premio si abbassa.

Uno swap è esattamente questo:

un contratto con cui una persona si copre da un eventuale rischio, che in questo caso non è un sinistro stradale ma l’insolvenza di un debitore.

I CDS sono dunque derivati di copertura di rischio, ma…..

Hai mai visto il film ‘La Grande Scommessa’?

Narra di come il grande manager di un fondo speculativo, a seguito di una sua intuizione riguardo al crollo dei mercati (causa i mutui Subprime), comprando i CDS abbia fatto guadagnare al fondo il 400%, pari a circa 2,7 miliardi di dollari!

Questo significa che i CDS non sono solo prodotti derivati di copertura, ma anche di speculazione.

Ma per noi che importanza hanno?

Molta perché, come avrai capito, più alto è il valore del CDS e più è rischioso il sottostante (obbligazione, titolo di stato, azienda) e possiamo leggerlo come una valutazione del rischio di rimborso.

Possiamo dire che il valore dei CDS rappresenta un indicatore spesso utilizzato per quantificare la rischiosità dell’investimento.

Quindi cosa ne pensi? Hai capito ora l’importanza dei CDS?

Se vuoi approfondire l’argomento, contattami!